【联海资产】 四月全球市场宏观解析

2019-05-22 16:24:50




【联海资产】

四月全球市场宏观解析






目录

 

一、 海外经济要事及后市观点 1

二、全球主要资产表现 1

1. 汇率 1

2. 利率 1

3. 国债收益率 2

4. 大宗商品 3

5. 全球股市 3

6. MSCI核心区域指数 4

7. 市场波动 4

8. 全球各市场资产估值表现 5

三、全球宏观经济数据 5

1. 美国 5

2. 欧盟 6

3. 日本 6

4. 中国 6

5. 摩根大通全球综合PMI 7

 

 

 


一、 海外经济要事及后市观点

由于投资者情绪受到了与第一季度相同因素的持续鼓舞,继今年第一季度的强劲表现后,全球风险资产在4月份再次上涨。在美国,人们对于美中贸易谈判的进展继续保持乐观态度,但到4月底,有几个问题仍然悬而未决。美联储在利率问题上的宽松立场,以及强劲的美国经济数据,也帮助推动了本月的反弹。美国第一季度GDP预计增速达到了惊人的3.2%,超过了市场预期的2.3%,并远超第四季度2.2%的增幅在欧洲,尽管其他经济数据喜忧参半(制造业PMI仅略有改善,消费者信心意外下降),但GDP的增长仍超过预期。今年4月,欧洲央行证实,将在今年剩余时间保持利率不变,并提供更多有关改善银行贷款条件的定向长期再融资操作(TLTROs)的信息。在英国,欧盟将英国退欧的最后期限延长至20191031日,避免了无协议退欧。尽管存在政治不确定性,但经济数据却出人意料地表现积极,失业率处于1975年以来的最低水平。在中国,第一季度GDP增长率为6.4%,略高于预期。

4月份全球市场各主要指数普遍上涨。MSCI全球指数、标准普尔500指数和欧洲斯托克指数分别上涨3.4%3.9%4.9% 新兴市场的表现在很大程度上也实现增长,MSCI新兴市场指数收涨2.0%,中国、印度和俄罗斯指数分别收涨1.1%1.1%2.5%。相反,阿根廷股市继续下跌11.3%。美国和欧洲股市的波动率下降,本月末分别为13.1%13.3%。固定收益方面,发达经济体的债券收益率普遍上升。外汇市场方面,美元4月底略高于其它国集团货币,这得益于其它10国集团央行的鸽派倾向增强,以及一些令人意外的正面数据。新兴市场货币涨跌互现,阿根廷(-2.0%)和土耳其(-6.6%)走弱,南非(+1.4%)和墨西哥(+2.5%)走强。由于供应方面的担忧,以及美国宣布不再对8个国家进口伊朗石油进行制裁豁免、美国对委内瑞拉石油业的制裁,加之欧佩克的减产,油价继续上涨(WTI 6.3%)。

二、全球主要资产表现

1.  汇率

主要货币汇率

1月2日

3月31日

4月30日

外币价格波动

(直接报价)

中间价

中间价

中间价

近一个月

年初以来

美元兑人民币(CNY/USD)

6.8482

6.7335

6.7286

-0.07%

-1.75%

欧元兑人民币(CNY/EUR)

7.8521

7.5607

7.5256

-0.46%

-4.16%

英镑兑人民币(CNY/GBP)

8.7303

8.7908

8.7017

-1.01%

-0.33%

日元兑人民币(CNY/JPY)

6.2469

6.0867

6.0255

-1.01%

-3.54%

港元兑人民币(CNY/HKD)

0.87415

0.85779

0.85784

0.01%

-1.87%

数据来源:联海资产海外研究,Wind

 

2.  利率 

地区

参考基准

隔夜

1个月

3个月

6个月

一年 

美国

Libor 美元

2.3791

2.4805

2.5756

2.6220

2.7169

欧洲

Libor 欧元

-0.4763

-0.4091

-0.3461

-0.3051

-0.2050

日本

Libor 日元

-0.1122

-0.1098

-0.0650

0.0065

0.0943

英国

Libor 英镑

0.6800

0.7324

0.8169

0.9419

1.0963

香港

Hibor

2.3618

2.1107

2.0818

2.1182

2.3225

中国

Shibor

2.0860

2.8560

2.9300

2.9630

3.1590

数据更新时间:2019.4.30 数据来源:联海资产海外研究,Wind

 

3.  国债收益率 

全球国家

1月2日

3月31日

4月30日

收益率波动

国债收益率

近一个月

年初以来

美国十年期

2.660%

2.410%

2.510%

上涨10bps

下跌15bps

英国十年期

1.254%

1.063%

1.224%

上涨16.1bps

下跌3.1bps

法国十年期

0.655%

0.320%

0.365%

上涨4.5bps

下跌29bps

德国十年期

0.200%

-0.070%

0.030%

上涨10bps

下跌17bps

西班牙十年期

1.397%

1.080%

1.007%

下跌7.3bps

下跌39bps

日本十年期

0.037%

-0.082%

-0.045%

上涨3.7bps

下跌8.2bps

俄罗斯十年期

8.700%

8.420%

8.140%

下跌28bps

下跌56bps

中国十年期

3.163%

3.096%

3.483%

上涨38.7bps

上涨32bps

印度十年期

7.354%

7.346%

7.414%

上涨6.8bps

上涨6bps

巴西十年期

9.250%

8.985%

8.965%

下跌2bps

下跌28.5bps

巴克莱综合债券指数

4.320%

4.910%

4.890%

下跌2bps

上涨57bps

数据来源:联海资产海外研究,Wind

 


1558513339214639.png

数据来源:联海资产海外研究

图片2.png


数据来源:联海资产海外研究,Wind

 

4.  大宗商品 

大宗商品

1月2日

3月31日

4月30日

价格波动

收盘价

收盘价

收盘价

近一个月

年初以来

国际金价(美元/盎司)

1286.50

1290.80

1285.40

-0.42%

-0.09%

国际银价(美元/盎司)

15.470

15.100

14.900

-1.32%

-3.68%

Lme铜3

5872.50

6473.50

6432.00

-0.64%

9.53%

Lme铝3

1794.50

1911.00

1804.50

-5.57%

0.56%

WTI原油(美元/桶)

46.54

60.14

63.91

6.27%

37.32%

天然气(美元/mmBtu)

2.961

2.673

2.571

-3.82%

-13.17%

CBOT大豆连续

894.75

884.00

841.50

-4.81%

-5.95%

CBOT玉米连续

375.75

357.00

353.75

-0.91%

-5.85%

CRB综合现货

409.43

425.61

422.09

-0.83%

3.09%

数据来源:联海资产海外研究,Wind

 

5.  全球股市 

市场

全球股市指数

4月30日

全球股指波动

近一个月

年初以来

全球

MSCI全球

524.84

3.20%

15.47%

美国

S&P 500

2945.83

3.93%

17.36%

德国

德国DAX

12344.08

7.10%

16.67%

法国

法国CAC40

5586.41

4.41%

19.13%

英国

UK FTSE 100

7418.22

1.91%

10.16%

西班牙

西班牙IBEX35

9570.60

3.57%

11.94%

日本

日经225

22258.75

4.97%

11.21%

韩国

韩国综合指数

2203.59

2.94%

9.63%

香港

恒生指数

29699.11

2.23%

18.18%

中国

沪深300

3913.21

1.06%

31.78%

俄罗斯

俄罗斯RTS

1248.39

4.20%

16.81%

印度

孟买SENSEX30

39031.55

0.93%

8.75%

巴西

圣保罗IBOVESPA指数

96353.33

0.98%

5.87%

阿根廷

阿根廷MARV

29571.36

-11.64%

-4.90%

数据来源:联海资产海外研究,Wind

 

6.  MSCI核心区域指数

图片3.png

数据来源:联海资产海外研究,Wind

 

7.  市场波动


图片4.png

图片5.png

 


数据来源:联海资产海外研究,Wind

8.  全球各市场资产估值表现

图片6.png

数据来源:联海资产海外研究,Wind 

三、全球宏观经济数据  

1.  美国 

美国宏观经济指标

单位

最新一期数据

变动幅度

基准时间

环比

同比去年

GDP(季度,不变价)

十亿美元

18,912.30

0.78%

3.21%

2019/3

非农就业人数(月度)

千人

151,095.00

0.18%

1.76%

2019/4

失业率(月度)

%

3.6

-5.26%

-7.69%

2019/4

M2(月度)

十亿美元

14552.50

1.12%

3.78%

2019/3

工业总产值(月度)

十亿美元

3,262.20

-0.23%

0.80%

2019/3

制造业PMI(月度)

0

52.8

-4.52%

-7.85%

2019/4

消费者物价指数CPI(月度)

1982年=100

255.55

0.53%

2.00%

2019/4

标准普尔房价指数(月度)

2000/1=100

212.7

0.20%

3.00%

2019/2

联邦基金目标利率(季度)

%

2.50

维持不变

上调75bps

2019/3

数据来源:联海资产海外研究,Wind

 

2.  欧盟 

欧盟宏观经济指标

单位

最新一期数据

变动幅度

基准时间

环比

同比去年

GDP(季度,不变价)

百万欧元

3,658,722.00

0.47%

1.53%

2019/3

就业总人数(季度)

千人

158,895.36

0.26%

1.32%

2018/12

失业率(月度)

%

7.7

-1.28%

-9.41%

2019/3

M2(月度)

百万欧元

11,878,157.00

1.17%

5.27%

2019/3

欧元区19国工业生产指数(季调)

2010年=100

105.40

-0.19%

-0.09%

2019/2

制造业PMI(月度)

0

47.9

0.84%

-14.77%

2019/4

消费者物价指数CPI(月度)

2015年=100

104.87

0.82%

1.65%

2019/3

欧元区房价指数

2015年=100

114.04

0.67%

4.16%

2018/12

欧元区基准利率

%

0

维持不变

维持不变

2019/3

数据来源:联海资产海外研究,Wind

 

3.  日本

日本宏观经济指标

单位

最新一期数据

变动幅度

基准时间

环比

同比去年

GDP(季调,现价)

十亿日元

549,743.40

0.40%

-0.04%

2018/12

非农就业人数(月度)

万人

6491

0.20%

1.17%

2019/3

失业率(季度)

%

2.5

8.70%

0.00%

2019/3

M2(月度)

万亿日元

1012.75

0.29%

2.39%

2019/3

工业生产指数(月度)

2010年=100

110.7

10.81%

-4.49%

2019/3

消费者物价指数CPI(月度)

2015年=100

101.5

0.00%

0.50%

2019/3

不动产价格指数(综合,月度)

2010=100

110.89

-1.05%

1.95%

2018/12

央行基准利率(季度)

%

-0.10%

维持不变

维持不变

2019/3

数据来源:联海资产海外研究,Wind

 

4.  中国

中国宏观经济指标

单位

最新一期数据

变动幅度

基准时间

环比

同比去年

GDP(现价,当季)

亿元

213,432.80

-15.84%

7.84%

2019/3

城镇新增就业人数(累计,月度)

万人

324.00

86.21%

-1.82%

2019/3

城镇登记失业率(季度)

%

3.8

-0.52%

-2.56%

2018/12

M2(月度)

亿元

1,884,700.00

-0.25%

8.46%

2019/4

制造业PMI

%

50.1

-0.79%

-2.53%

2019/4

消费者物价指数CPI(月度)

2015年=100

107.8

0.09%

2.57%

2019/4

人民币存款基准利率(活期,月)

%

0.35%

维持不变

维持不变

2019/4

数据来源:联海资产海外研究,Wind

 

5.  摩根大通全球综合PMI

图片7.png

数据来源:联海资产海外研究,Wind

 

 

免责声明:

本报告仅供联海资产的特定客户及合作伙伴内部使用,本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户及合作伙伴。本报告登载的产品过往业绩并不代表其未来表现,本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用,该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用,或以任何侵犯本公司版权的其他方式。


关于我们

 

联海资产是中子星金融、联想控股共同出资成立的专业资产管理公司,中国母基金专业委员会单位,2017年中国证券母基金TOP12。联海资产总部位于北京,在纽约、青岛、杭州、深圳设有分支机构,专注于证券交易市场的全球资产配置。我们以追求持久稳定收益为目标,旗下管理基金超过100只,产品服务包含FOF投资、量化投资、海外投资、指数基金等,以产业资本、券商、银行为主的机构投资者占比达到70%,管理资产规模超过30亿元。

联海资产的创始团队曾在瑞银、瑞信、国开行等知名金融机构担任高管职位,拥有欧美知名大学硕士、博士学位,以及10年以上的海内外金融市场经验。核心团队则汇聚了华夏、嘉实等老牌基金的资深人士。联海资产专注做精、做强资产管理,通过自主研发的智能投研体系MOA(Market Opportunity Analysis)、SIA(Strategy Implementation Analysis)、ARA(Advisory Review Analysis)和完备的投后管理系统RAS(Risk Attribution System),全方位、多维度深入挖掘优质基金,既与国内大量一线私募基金、黑马团队,以及银行、券商、期货公司等金融机构有深入合作,又在协同国际顶级对冲基金,优化投资组合,进行国内外大类资产配置,打造以投研为核心的专业资产管理平台。

 




合格投资者认定

在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:

一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)

二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。

如果您继续访问或使用本网站及其所载资料,即表明您声明及保证您或您所代表的机构为“合格投资者”,并将遵守对您适用的司法区域的有关法律及法规,同意并接受以下条款及相关约束。如果您不符合“合格投资者”标准或不同意下列条款及相关约束,请勿继续访问或使用本网站及其所载信息及资料。

投资涉及风险,投资者应详细审阅产品的发售文件以获取进一步资料,了解有关投资所涉及的风险因素,并寻求适当的专业投资和咨询意见。产品净值及其收益存在涨跌可能,过往的产品业绩数据并不预示产品未来的业绩表现。本网站所提供的资料并非投资建议或咨询意见,投资者不应依赖本网站所提供的信息及资料作出投资决策。

与本网站所载信息及资料有关的所有版权、专利权、知识产权及其他产权均为本公司所有。本公司概不向浏览该资料人士发出、转让或以任何方式转移任何种类的权利。